冀东转债价值分析

1. 冀东转债价值分析

冀东水泥自2019年与金隅集团重组后，成为北方最大的水泥公司，水泥产能位列全国第三，在京津冀地区的市占率超过 50%，销售方面房地产、工程基建、农村各占1/3，近年来水泥价格逐渐上涨，公司毛利率也跟着提升，但公司整体负债率和管理费用较高，经营指标弱于行业。
2020年受疫情影响，基建工程水泥需求下降，而且秋冬季节水泥行业受限，业绩增长要看基建项目恢复情况，以及雄安新区土建需求，需求放量，水泥价格有望上涨，龙头公司持续受益。
公司是1996年6月上市，目前总市值213.3亿元，当前市盈率9.12，分位点4.38%，高于水泥制造II行业均值，市净率1.57，分位点39.53%，低于行业均值，处于低估值区间。
需要关注的风险是固定资产占比53%，资金投入大，资产折旧率高。
业绩方面，公司2019年营收同比增长9.7%，归母净利润同比增长41.9%，2020年上半年营收同比下降4.76%，归母净利润同比下降15.96%。

扩展资料
冀东水泥(000401,股吧)(000401.SZ)披露《公开发行可转换公司债券上市公告书》，公司于2020年11月5日公开发行了2820万张可转换公司债券，每张面值100元，发行总额28.2亿元。
经深交所“深证上〔2020〕1166号”文同意，公司28.2亿元可转换公司债券将于2020年12月2日起在深交所挂牌交易，债券简称“冀东转债”，债券代码“127025”。
参考资料来源：和讯网-冀东水泥(000401.SZ)：“冀东转债”将于12月2日上市
参考资料来源：闽南网-冀东转债0770401申购打新投资价值分析 冀东转债评级正股分析